碳化硅行業產能過剩，相關企業面臨嚴峻挑戰或受牽連

　　在過去幾年里，碳化硅一直是半導體行業最炙手可熱的領域之一。然而，隨著全球汽車市場增長放緩，工業市場需求疲軟，以及碳化硅供應鏈的技術升級挑戰加劇，碳化硅行業正經歷一場深刻的變革。企業業績下滑，行業的不確定性正在增加。

　　近日，關于“全球碳化硅巨頭Wolfspeed公司申請破產”的消息甚囂塵上，引發了業界廣泛關注。公司因大規模擴張8英寸SiC工廠，導致債務負擔沉重。2024年，其股價從140美元的峰值跌至5美元，市值大幅縮水。面對市場困境，Wolfspeed關閉了兩座6英寸SiC工廠，并裁員20%，暫停了德國恩斯多夫工廠的建設計劃。2025財年第二季度，公司營收同比下降至1.805億美元，并錄得毛虧損3720萬美元。

　　國內光通信行業的龍頭企業，長飛光纖（601869.SH/6869.HK）公司近年亦跨界投資半導體與前沿技術領域尋求業務多元化突破，然而兩項關鍵布局正面臨挑戰。作為參與者之一的YASC武漢基地，正加緊建設。據媒體報導，這座位于武漢新城的建設總投資超200億元，目前已進入設備安裝調試階段，計劃于今年年中實現量產通線。據市場消息，YASC的主力產品聚焦6英寸，但現時海外已開始發展8英寸襯底。在此時這個時間點撞上了全球碳化硅行業首次產能過剩的寒流，實在將面臨技術與市場上的巨大壓力。

　　主業增速放緩

　　2020年至2021年，長飛光纖出資逾3億元入股中欣晶圓，或在半導體硅片國產替代浪潮中分一杯羹。然而歷時三年的等待后，中欣晶圓在2024年7月終止其A股上市申請。

　　據當年上市披露，中欣晶圓2019年到2022年上半年累計營收為23億元，累計虧損10億元。其8英寸和12英寸業務亦起步較晚，12英寸硅片尚無法量產應用于14nm及以下先進制程的芯片制造。申請上市時，上交所對其分拆上市、資產重組、獨立性、未決訴訟及核心資產和技術來源等多個關鍵問題開展問詢。時至今日，中欣晶圓仍未有下一步資本運作動向，上市進展不確定。

　　多元化布局的陣痛無疑影響長飛光纖的財務表現。長飛光纖2024年共確認3.02億元投資虧損，其中2.21億元來自針對YASC確認的投資虧損。受行業需求承壓及投資虧損等因素影響，長飛光纖2024年營業收入下滑8.7%，扣非后歸母凈利潤下滑49.7%。